僕が全世界株への投資を始めたのは、2017年1月ごろです。『ほったらかし投資術』を読んで「世界まるごと」に投資しようと決めたものの、投資信託とETFのどちらがいいのかよく分からず、旧NISAでVTと、ニッセイの外国株式インデックスファンドを、少額ずつ半々で積み立て始めました。
それから約10年。いまは新NISAでオルカン、iDeCoで雪だるま（SBI・全世界株式インデックス・ファンド）、特定口座でVTと、全世界株を3本の器で持っています。
「オルカンの中身」の記事は、おかげさまでこのブログで一番読まれています。そこで今回は、その兄弟分にあたるVTと雪だるまの中身を、オルカンと並べて見ていきます。
※この記事は特定の商品の購入を勧めるものではありません。数値は2026年9月末時点の各社資料にもとづきます。投資の判断はご自身でお願いします。
この記事でわかること
- VT・雪だるま・オルカンの「中身」の違い（指数・銘柄数・国別比率・上位銘柄）
- VTと雪だるまは「同じ系統の指数」なのに何が違うのか
- 約10年VTを持ち続けた兼業投資家が、今から始める人に選ぶ1本
結論：3本とも「全世界株」。違いは網の目の細かさと、分配金の受け取り方
出典：Vanguard（VT、2026/9/30）、SBIアセットマネジメント月次レポート（雪だるま、2026/9/30）、三菱UFJアセットマネジメント月次レポート（オルカン、2026/9/30）
ざっくり言うと、VTと雪だるまは「小型株まで拾う、目の細かい網」、オルカンは「大型・中型株をすくう、少し目の粗い網」です。ただし、世界の株式の時価総額の大半は大型・中型株が占めているので、網の目が違っても、すくえる魚の量（＝値動き）はほとんど変わりません。
そもそも指数が違う：FTSEとMSCI
インデックスファンドの「中身」は、連動する指数で決まります。
- FTSEグローバル・オールキャップ・インデックス（VT・雪だるま）：先進国と新興国の大型・中型・小型株をカバー。銘柄数は約1万。
- MSCI オール・カントリー・ワールド・インデックス（ACWI）（オルカン）：先進国と新興国の大型・中型株をカバー。銘柄数は約2,500。
銘柄数は4倍も違いますが、増えた分の多くは時価総額の小さい小型株です。1銘柄あたりの比率はごく小さいため、指数全体の値動きを大きく変えるほどではありません。
指数ごとの違いをもう少し詳しく知りたい方は、インデックス投資と指数の選び方で解説しています。
VTの中身（2026年9月末）
基本データ
- 正式名称：バンガード・トータル・ワールド・ストックETF
- 運用会社：バンガード（米国）
- 経費率：年0.06%（2025年2月に0.07%から引き下げ）
- 銘柄数：10,185銘柄
- 分配金：年4回（3・6・9・12月）
国別比率（上位）
| 順位 | 国・地域 | 比率 |
|---|---|---|
| 1 | 米国 | 62.4% |
| 2 | 日本 | 6.0% |
| 3 | 台湾 | 3.5% |
| 4 | 英国 | 3.1% |
| 5 | カナダ | 3.0% |
| 6 | 中国 | 2.6% |
| 7 | 韓国 | 2.5% |
組入上位銘柄
| 順位 | 銘柄 | 比率 |
|---|---|---|
| 1 | エヌビディア | 4.52% |
| 2 | アップル | 4.08% |
| 3 | マイクロソフト | 3.23% |
| 4 | アマゾン・ドット・コム | 2.05% |
| 5 | アルファベット（A株） | 1.72% |
| 6 | 台湾セミコンダクター（TSMC） | 1.62% |
出典：Vanguard「Vanguard Total World Stock ETF」Portfolio data（2026年9月30日時点）
雪だるま（全世界株式）の中身（2026年9月末）
基本データ
- 正式名称：SBI・全世界株式インデックス・ファンド（愛称：雪だるま（全世界株式））
- 運用会社：SBIアセットマネジメント
- 設定日：2017年12月6日
- 実質的な信託報酬：年0.1022%（税込）程度
- 純資産総額：4,427億円
- 決算：年1回（11月）。これまで分配金の実績はなし
中身は「3本のETFの詰め合わせ」
雪だるまはVTを丸ごと買っているわけではありません。マザーファンドを通じて、次の3本のETFを組み合わせて指数に近づけています。
| 投資先ETF | 比率 |
|---|---|
| バンガード・トータル・ストック・マーケットETF （VTI） | 59.68% |
| SPDR ポートフォリオ先進国株式（除く米国）ETF （ステート・ストリート） | 29.91% |
| SPDR ポートフォリオ新興国株式ETF （ステート・ストリート） | 9.96% |
国別比率（上位）
| 順位 | 国・地域 | 比率 |
|---|---|---|
| 1 | 米国 | 59.09% |
| 2 | 日本 | 6.84% |
| 3 | 台湾 | 3.38% |
| 4 | 英国 | 3.31% |
| 5 | カナダ | 3.14% |
| 6 | 韓国 | 2.74% |
| 7 | 中国 | 2.31% |
| 8 | スイス | 2.18% |
| 9 | ドイツ | 1.84% |
| 10 | フランス | 1.81% |
組入上位10銘柄
| 順位 | 銘柄 | 国 | 比率 |
|---|---|---|---|
| 1 | エヌビディア | 米国 | 4.31% |
| 2 | アップル | 米国 | 4.02% |
| 3 | マイクロソフト | 米国 | 3.13% |
| 4 | アルファベット | 米国 | 2.96% |
| 5 | アマゾン・ドット・コム | 米国 | 1.98% |
| 6 | 台湾セミコンダクター（TSMC） | 台湾 | 1.46% |
| 7 | ブロードコム | 米国 | 1.37% |
| 8 | メタ・プラットフォームズ | 米国 | 1.31% |
| 9 | マイクロン・テクノロジー | 米国 | 0.99% |
| 10 | サムスン電子 | 韓国 | 0.94% |
出典：SBIアセットマネジメント「SBI・全世界株式インデックス・ファンド 月次レポート」（2026年9月30日基準）
3本を並べてみると：日本の比率に「小型株」の差が出る
| 国・地域 | VT | 雪だるま | オルカン |
|---|---|---|---|
| 米国 | 62.4% | 59.1% | 63.4% |
| 日本 | 6.0% | 6.8% | 5.2% |
| 台湾 | 3.5% | 3.4% | 3.3% |
| 英国 | 3.1% | 3.3% | 3.0% |
| カナダ | 3.0% | 3.1% | 2.9% |
| 韓国 | 2.5% | 2.7% | 2.5% |
いずれも2026年9月末時点。
並べてみて面白いのは、次の2点です。
① 日本の比率は、小型株まで含むVT・雪だるまのほうが高い
日本には上場している中小型株がたくさんあります。小型株まで網にかけるFTSE系の指数では、そのぶん日本の比率がオルカンより少し高くなります。
② 雪だるまは、VTより米国の比率が低め
同じ系統の指数なのに数字がずれているのは、雪だるまが「米国」「先進国（除く米国）」「新興国」の3本のETFを組み合わせて指数に近づける作りだからです。組み合わせの比率や各ETFの指数の違いで、VTとは数％の差が出ることがあります。
とはいえ、どれも米国が約6割、上位はエヌビディア・アップル・マイクロソフトという骨格は同じです。「全世界株＝アメリカのハイテク大型株の影響を強く受ける」という性格は、3本とも変わりません。
オルカン側の詳しいデータは、オルカンの中身の記事にまとめています。
VTと雪だるまの違い：同じ系統の指数でも「器」が違う
いちばん大きな違いは分配金を受け取るかどうかです。
VTは3カ月ごとに分配金が出ます。そのお金を再投資するか、ほかに使うかは自分で決めます。雪だるまやオルカンは分配金を出さず、ファンドの中で自動的に再投資してくれます。
「分配金が出る＝お得」と思われがちですが、分配金が出たぶんだけファンドの価格は下がります。トータルの成績は同じ指数ならほぼ同じで、違うのはお金の受け取り方と、手間と税金の扱いです。
分配金を再投資したときの複利の効果は、ドルコスト平均法と複利効果の「配当・分配金の再投資」で詳しく解説しています。
僕の体験：2017年からVTを持ち続けて分かったこと
投信とETF、分からないから「両方」で始めた
2017年1月に旧NISAで積立を始めたとき、僕は投資信託とETFの違いをよく理解していませんでした。だから、VTと、ニッセイの「外国株式インデックスファンド」（日本を除く先進国株）を、少額ずつ半々で積み立てることにしました。ちなみに、オルカン（eMAXIS Slim 全世界株式）が登場したのは2018年10月なので、当時はまだありませんでした。
今振り返ると、ずいぶん素朴な理由です。でも、両方を実際に持ったことで、それぞれの「手触り」の違いが分かりました。
分配金の再投資は、ドル建てETFの勉強になった
VTの分配金は3カ月に1回、ドルのまま口座に入ってきます。僕はそのドルで、買える口数だけVTを買い足してきました。
オルカンは全部自動でやってくれるので、それと比べれば手間はかかります。とはいえ3カ月に1回、数分の作業です。面倒だと感じたことはほとんどありません。
むしろ始めたころは、この作業がいい勉強になりました。「ドルで受け取って、ドルのまま買う」「1口単位でしか買えないから、端数のドルが残る」。こうしたドル建てETFの仕組みは、自分の手で再投資して初めて実感できたことです。
暴落時の買い増しは「決めておいた指値」に任せた
VTは、コロナショック（2020年）、植田ショック（2024年8月）、石破ショック（2024年9月）のときにも買い増しています。
ただ、これは相場を読んだ結果ではありません。スポット投資用の現金を分割しておき、最高値から10％下がるごとに段階的に買う指値を入れていたら、それが刺さっただけです。暴落の最中に「今だ！」と判断する必要がないように、先に仕組みを作っておく。この考え方は、スポット投資のルール設計の記事にまとめています。
いまは分配金を「現金」で受け取っている理由
2026年6月と9月のVTの分配金は、再投資せずに現金として残しました。
取り崩しを始めたわけではありません。今年はリートの価格が下がっていたので買い付けを進めた結果、ポートフォリオ全体の現金比率が目標の5％を下回ってしまったからです。VTの分配金を現金で受け取るのは、その比率を戻すための一時的なリバランスです。詳しくは2026年Q3ポートフォリオで書いています。
これも、分配金が出るVTならではの使い方です。オルカンや雪だるまでは、こうした調整はできません。
iDeCoでは雪だるまを積み立てている
iDeCoでは、2026年3月に日経225・TOPIXのファンドも雪だるまにスイッチングし、全世界株に一本化しました。(直近2026年11月にSBI・iシェアーズ・ゴールドファンドを25％になるよう再スイッチングして、今後のiDeCoは2銘柄での積立です)
オルカンではなく雪だるまにした理由はシンプルで、僕が使っているSBI証券のiDeCo（セレクトプラン）には、全世界株のインデックスファンドが雪だるましかなかったからです。eMAXIS Slimの「先進国株式」や「全世界株式（除く日本）」はあっても、オルカンそのものはラインナップにありませんでした。
それでも困らなかったのは、ここまで見てきたとおり、雪だるまとオルカンの中身がほとんど同じだからです。「口座ごとに、その中で買える一番いい全世界株を選ぶ」。器が違っても、中身が同じなら迷う必要はありません。
判断：今からNISAで始めるなら、僕はオルカン1本でいい
約10年VTを持ってきた僕ですが、今から新NISAで全世界株を始めるなら、オルカン1本で十分だと思っています。
理由は3つです。
- 中身はほぼ同じ：小型株を含むかどうかの差はあっても、値動きを決める大型株の顔ぶれと国別比率はほとんど変わりません。
- NISAなら投資信託のほうが扱いやすい：100円から金額指定で積み立てられ、つみたて投資枠も使えます。VTは成長投資枠でしか買えません。
- 分配金の再投資を自動でやってくれる：NISAの非課税メリットを、手間をかけずに活かせます。
それでも僕がVTを持ち続けているのは、すでにVTの資産額が大きくなっていることと、サイドFIRE後のインカム収入の柱として、分配金が出る仕組みに意味があるからです。詳細はサイドFIRE戦略記事をご覧ください。「どれが一番優れているか」ではなく、「自分の口座と目的に合う器はどれか」で選べば、3本のどれを選んでも大きな失敗にはなりません。
まとめ
- VT・雪だるま・オルカンは、どれも1本で世界中の株式に投資できる
- VT・雪だるまは小型株まで含むFTSE系の指数、オルカンは大型・中型株のMSCI ACWI
- 国別比率は3本とも米国が約6割。小型株を含むぶん、VT・雪だるまは日本の比率が少し高い
- VTはドル建てのETFで分配金が出る。雪だるまとオルカンは円建ての投資信託で、分配金は自動で再投資される
- 新NISAで始めるならオルカン1本で十分。VTは「分配金を自分で使い分けたい人」の選択肢
次回は、オルカン・楽天オルカン・SBIオールカントリーなど、全世界株インデックスファンドを「使っている証券会社別」に比べる予定です。
あわせて読みたい
▶SBI証券の口座開設はこちら(公式サイト)
※本記事は情報提供を目的としており、特定の金融商品の売買を推奨するものではありません。記載の数値は2026年9月末時点の各運用会社の資料にもとづいており、今後変わる可能性があります。投資は自己責任でお願いします。
コメント